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大摩盛赞日元为避险优良资产 上调消费税或令经济雪上加霜

2019-11-08 18:29:27   【浏览】731

日元被视为避险货币,当全球经济前景不佳时,避险资金往往流入日元,推高日元汇率。

最近摩根大通(JPMorgan Chase)表示,日元已经成为为数不多的可以购买的廉价对冲货币之一,目前的汇率比20年平均水平低15%。该机构认为,随着越来越多的对冲基金涌入日元,日元仍有很大升值空间。

然而,这对依赖出口的日本来说并不是一件好事,尤其是当日本最近计划提高消费税时。日元升值无疑会加剧日本经济的恶化。

基于此,市场参与者认为,日本央行降息的压力正在进一步加大,尤其是在当前国际贸易形势仍不明朗的因素下。

摩根大通认为日元是“唯一廉价的衰退对冲工具”

摩根大通(JPMorgan Chase)在最近的一份报告中表示,鉴于美国经济放缓的迹象和对国际贸易的担忧,日元是全球最便宜的避险货币之一。

摩根大通策略师认为,日元的实际有效汇率比20年平均水平低15%。这使得它比美元和瑞士法郎等其他安全港更具吸引力。

他们在10月4日发布的一份报告中写道:“这几乎是全球宏观环境中仅存的廉价衰退对冲工具。”

上周,美元兑日元汇率下跌0.9%,为一个多月来最大单周跌幅,原因是美国服务业和制造业报告低于预期,9月份的劳动数据喜忧参半。

然而,摩根大通(JPMorgan Chase)也表示,日元仍将面临一些阻力,日本政府养老基金正在考虑向外国债券分配更多资金。然而,摩根大通仍认为,日元的表现将优于新西兰元和澳元等明显走弱的货币。

这意味着对冲基金仍有可能进一步流入日元并推高日元。

日本的经济数据喜忧参半,消费税的增加和国际贸易形势加剧了日本经济的负面前景。

然而,日元可能继续走强的前景让日本央行感到压力重重,因为日元持续升值给该国出口导向型经济带来压力,而该国经济正显示出进一步走弱的迹象。

周二(10月8日)的数据显示,8月份日本家庭支出连续第九个月增加,给日本市场带来一些安慰。

然而,另一项数据显示,8月份工资连续第八个月下降,当政府本月开始提高消费税时,这将加剧消费者的困难。

分析师表示,混合数据将使政策制定者面临压力,要求他们继续采取财政和货币刺激措施,以避免经济衰退。

政府数据显示,8月份家庭支出比去年同期增长1.0%,比7月份增长0.8%以上,但略低于市场预测的1.2%的中位数。家庭支出增加了9个月,这是自2001年有可比数据以来最长的持续增长期。

第一生命经济研究所的经济分析师辛佳怡表示:“8月份的消费相当强劲,扭转了7月份不利天气导致的消费疲软局面。”。

“但前景并不乐观,因为薪资增长疲软,10月份消费税上调的影响将开始显现。消费者信心相当低,这意味着经济前景的风险趋于下降。”

日本于10月1日实施了两次推迟的消费税上调,将税率从8%上调至10%,这被视为修复日本受损财政状况的关键措施。尽管政府已经采取了优惠券和减税等措施来减轻消费者的负担,但外界仍然担心消费税的增加可能会抑制消费,导致经济陷入衰退。

8月份,经通胀调整后的实际工资连续第八个月下降,引发了人们对私人支出的担忧。此外,日本的失业率仍处于历史低位,但就业增长正在放缓。这一迹象表明,国际贸易形势的影响正在扩大。

最近,经济数据可能被扭曲,日本央行和政府都表示,他们已经为经济下行风险做好了准备。

分析师表示,即将公布的数据可能难以解读,因为家庭可能在消费税上调前已经购买了商品,这将推高9月前的消费数据,并可能导致10月后支出下降。

强劲的消费和资本支出对于日本央行决定是否从10月30日至31日放松货币政策至关重要。

中国央行表示,尽管强劲的内需弥补了疲弱的出口,但如果风险上升并可能阻碍日本经济复苏,中国央行准备采取行动。

对日本政府来说,就业增长见顶的任何迹象都不是吉兆。政府认为强劲的就业市场是其最大的成就之一。

日本首相安倍晋三上周五表示,如果经济面临的风险增加,政府准备采取“一切可能的措施”。这表明,如果本月消费税的提高导致经济增长急剧下滑,政府将出台财政刺激措施。

摘要

总体而言,随着当前国际经济和政治的不确定性,尤其是美国经济数据也在恶化,预计将推动对冲基金进一步流入日元。

然而,日元升值不利于日本经济,尤其是在日本经济面临进一步下调风险的当前形势下,日本央行降息的压力越来越大。

本周,应关注国际贸易的进展和北京时间周四美联储货币政策会议纪要,这将对日元走势产生直接影响。

如果日本经济和国际经济前景有进一步恶化的迹象,预计日本央行的降息将继续上升。

北京时间16:20,美元兑日元汇率下跌0.07%,至107.19,此前美元兑日元汇率因避险情绪加剧而跌至107.14的盘中新低。

来源:汇通网

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