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港交所向伦交所提出700亿美元“世纪联姻”李小加称之千载难逢

2019-11-08 16:58:52   【浏览】4754

刚才,香港交易及结算所有限公司(港交所,以下简称“香港交易所”)向伦敦证券交易所集团(lseg,以下简称“伦敦证券交易所”)发表声明,表示已向伦敦证券交易所董事会提议合并两家公司。

根据条款,以HKEx 9月10日收盘价每股245.20港元和1英镑兑9.6865港元的汇率为基础,伦敦证交所每股约为8,361便士。根据这一计算,伦敦证交所集团已发行和即将发行的普通股资本总额约为296亿英镑,企业价值为316亿英镑。

“我们认为,HKEx和伦敦证交所的合并代表着一个有吸引力的战略机遇,可以创建一个全球市场基础设施集团,将亚洲和欧洲最大、最重要的金融中心聚集在一起。”香港联合交易所主席西蒙(Shimron)今天表示,在与伦敦证交所进行早期接触后,他期待与伦敦证交所董事会进行详细合作,以证明该交易符合所有利益相关者、投资者和两家公司的最佳利益。"我们对伦敦证券交易所的提议极具竞争力。"

HKEx总统李小嘉表示,已经与伦敦证券交易所进行了初步接触。至关重要的是,与伦敦证券交易所的交易将更好地连接双方。此外,伦敦证交所和HKEx之间的交易可以完全支持数据和指数策略,而HKEx和伦敦证交所之间的交易是以伦敦证交所暂停收购修补交易为前提的。

伦敦证券交易所在回应第一财经时表示:“我们已经收到香港证券交易所的提议,并将宣布时间。”他补充道,“伦敦证交所仍致力于并将继续在2019年8月1日宣布的收购修补控股有限公司的提案中取得良好进展。预计伦敦证交所将于2019年11月向股东发出通知,寻求他们对该交易的批准。”

轮岗世纪的700亿次婚姻

根据合并声明,香港证券交易所和伦敦证券交易所是世界上两个领先的市场基础设施公司,它们将共同努力增强全球资本和数据。拟议中的合并将增强两家公司的实力,使它们能够更好地在不同市场和地区进行创新,并为市场参与者和投资者提供前所未有的全球市场连通性。

HKEx董事会认为,拟议的交易将对伦敦证券交易所和HKEx的股东产生巨大吸引力。HKEx计划继续执行定期派息的股息政策,正常股息目标为合并后集团利润的90%。

李小嘉在他的博客“连接世界的新旅程”中将这笔交易描述为“世纪香港和伦敦的联姻”。李小嘉说,伦敦证券交易所和香港证券交易所都是世界上最重要市场的金融基础设施。如果两者能够成功结合,他们将创建一个全球布局的交易所集团,一个覆盖亚洲、欧洲和美国三大时区的世界领导者,并为美元、欧元和人民币等主要货币提供国际金融贸易服务。交易所集团预计总市值将超过700亿美元,为全球市场参与者和投资者提供一个前所未有的全球市场连接平台,以满足未来市场的需求。

伦敦证券交易所是欧洲最大的交易所集团之一。它的业务与香港联合交易所的业务高度互补。拟议的交易非常符合香港联合交易所的三年策略计划。如果成功,这将是东西方资本市场首次真正结合。它将创建一个领先的国际交易所集团,站在全球资本市场的顶端。

HKEx表示,拟议中的交易将创建一个世界领先的市场基础设施集团。它不仅将覆盖全球各种资产类别,还将受益于不断变化的全球宏观经济结构。它将把西方成熟的金融市场与东方新兴的金融市场(尤其是中国)连接起来,成为一个理想的市场基础设施集团。

同时,加强英国在抓住中国持续国际化和人民币成为全球储备货币带来的重大增长机遇方面的作用,确保伦敦作为欧元和离岸人民币全球中心的地位。加强香港作为中国内地、亚洲和世界之间重要联系纽带的地位,为中国内地资本市场的持续开放和亚洲财富增长的投资提供可靠和明确的途径。

通过将伦敦证券交易所(London Stock Exchange)的全球数据和分析能力以及分销渠道与香港证券交易所(Hong Kong Stock Exchange)进入全球最数字化的增长型经济体中国相结合,此次合并可以为全球投资者创造独特而有价值的数据集。

通过“沪港通”计划——伦敦、香港、米兰和中国内地的首次公开发行(ipo)和二级融资市场,将使企业更容易在全球范围内收购股权,从而促进全球资本形成。

如果合并成功,两家公司还将能够为本地、区域和全球相关股票、固定收益、货币、大宗商品和衍生品提供创新机会。允许在多个市场和平台上应用一流技术;帮助加强伦敦和香港的透明度、灵活性和抗风险能力。

路易资本(louis capital)分析师本·凯利(Ben kelly)表示,乍看之下,这种方法似乎是基于弱势英镑的机会主义,但如果你看看伦敦证券交易所(London Stock Exchange),它已经处于ev/ebitda的历史最高倍数,情况未必如此。

HKEx认为,拟议的交易将提供显著协同增效的前景。特别是,HKEx交易结算平台向伦敦证交所技术的转移、交叉销售和创新机会带来的关键业务收入增加,以及HKEx与现有系统和未来投资计划相关的资本支出也将减少。作为合并后集团的未来股东,伦敦证交所股东也将受益于协同效应的实现。

为什么是伦敦证券交易所?

值得一提的是,这不是HKEx第一次向伦敦证券交易所伸出橄榄枝。早在2011年,HKEx就计划以47%的溢价收购伦敦证券交易所的股票,但失败了。2012年,HKEx再次赢得伦敦金属交易所,该交易所在巩固伦敦金融城作为世界领先金属交易中心的地位方面发挥了关键作用。

HKEx预计,如果交易完成,伦敦证交所的主要管理层将继续经营伦敦证交所业务,并在拟议交易完成后参与HKEx的管理。此外,伦敦证交所的主要业务预计将继续由其现有的主要监管机构监管。

关于合并后实体的未来治理结构,HKEx表示,已开始与英国和香港的一些监管机构对话,并期待与伦敦证券交易所和所有相关监管机构详细讨论该交易。HKEx将考虑英国公司治理的最佳实践,并表示这是世界领先的市场基础设施集团的正确做法。此外,HKEx表示致力于支持和建立伦敦和香港作为长期的全球金融中心。

李小嘉认为,这项交易对全球金融市场有五个要点:

首先,伦敦证券交易所是欧洲和美国最重要的交易所之一,总部设在伦敦,是离岸美元全球金融中心。香港交易所是亚洲最重要的交易所之一,总部设在全球领先的离岸人民币业务中心香港。两者的紧密结合将创建一个真正的跨国全球金融基础设施和交易集团,并将成为以美元、欧元和人民币等主要货币计价的金融资产的领先国际交易平台。

其次,伦敦证券交易所是全球固定收入和货币市场的领导者。香港证券交易所是股票、股票衍生品和ipo市场的全球领导者。两者的结合将为全球上市公司和投资者提供全资产、全方位和全产品的服务。

第三,伦敦证券交易所是全球资产交易清算和结算等交易后服务的核心金融基础设施。香港交易所是全球资本与中国市场互联互通的先锋和领导者,这种互联互通是基于跨境资本的净结算。基于内地与香港已建立的相互监督机制,两者的紧密结合将成为投资交易和风险管理的金融基础设施,对资本自由流动和世界东西方市场一体化至关重要。

第四,伦敦证交所为欧美成熟经济体中最有价值、最足智多谋的公司和投资者提供丰富、全面、多层次的金融服务和产品。另一方面,香港交易所涵盖新兴市场和增长较快的亚洲经济体中更具活力的人口和行业。两者的结合可以为亚洲投资者提供广泛的全球金融服务和产品。亚洲新兴经济体,特别是中国庞大的中等收入人口和财富积累,尚未完全开放并实现国际配置的巨大内地金融资本,以及希望通过全球配置提高产业效率、促进经济转型的内地产业资本,将为欧美成熟资本市场的发展带来稳定、动态的长期资本来源。

第五,伦敦证交所拥有全球领先的指数和数据分析能力,以及最广泛和高端的销售渠道。香港交易所正努力挖掘数据作为新一代资产交易的商业潜力,旨在借助亚洲(尤其是中国)高度数字化的经济结构所产生的海量数据,为全球金融服务业提供新的动力和注入新的活力。

(编辑:赵金波)

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