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退市制度应当成为创业板改革的突破重点

2019-11-04 12:16:04   【浏览】422

近日,广东省委书记李希赴深圳调研《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义示范区的意见》(以下简称《意见》)的实施情况。李希来到深交所,实地听取了深交所经营管理的介绍。他强调,要贯彻落实《意见》精神,稳步推进注册制度和创业板市场改革,进一步增强资本市场的服务功能,为推进粤港澳海湾地区建设和领先示范区建设发挥更大作用。

随着科学委员会的全面实施和试点注册制度的重大突破以及价格限制的放宽,投资者越来越关注科学委员会。企业也在积极创造条件,争取通过科学委员会上市,这给科学委员会带来了很大压力。这是因为创业板的设立在很大程度上是为了更好地服务于创新型、创业型和科技型企业,为中国经济注入新的活力,为资本市场带来更多新鲜血液。

创业板成立后,在为中小企业和创新型企业提供融资渠道方面确实发挥了较大的作用。它还使大量创新型企业能够利用创业板实现更快更好的发展。然而,就如何创新、如何改革以及如何更好地服务于创新、创业和科技型企业而言,它们进展甚微,措施很少,也没有重大改革举措。在很大程度上,它们与中小型电路板的模式没有太大不同。因此,科技创新板推出后,创业板的问题逐渐暴露出来。如何改革创新已经成为创业板市场面临的一个非常现实和迫切的问题。

随着中国资本市场的发展,上市公司的规模和数量都有了很大的突破。然而,就质量和效率而言,需要进行良好的总结和反思。其中,创业板是最需要总结和反思的板块。这是因为创业板不仅负责为创新型、创业型和科技型企业提供上市平台,也负责探索中国资本市场的改革与创新。

这也意味着成长型企业市场(Growth Enterprise Market)的改革必须比科学创新委员会有新的突破,并与科学创新委员会形成良性互动,才能真正激发中国资本市场、企业融资和企业创新、创造和创业的活力。

科学委员会注册制度和价格限制的改革刚刚开始。它的有效性还需要进一步的探索和观察。然而,这并不影响创业板在科学创新板的基础上推出新的改革创新措施。

最令人担忧的是创业板能否有更多新措施,例如能否直接试行注册制度、直接放开涨跌限制、直接向普通投资者开放、直接与香港证券交易所对接、大力改革退市制度等。这些都非常重要。

笔者认为退市制度应该是创业板改革的切入点。因为,越来越多的事实证明,没有一个良好的退市制度,真正很难让上市公司、中介组织等行为规范和真实信息披露。更重要的是,由于多进少出的长期模式,市场显然变得难以承受。低质量公司的比例正在增加。高质量的公司很难成为市场的主流,高质量的公司很难顺利进入市场。没有真正的机制让好的进入,坏的退出,好的驱逐坏的硬币。因此,我们可以从创业板市场尝试真正的退市机制重构、退市制度重构和退市订单规范化。劣质企业和垃圾企业需要三到五年的时间才能耗尽。如果是这样的话,创业板将做出巨大的贡献,并对整个资本市场产生巨大的影响。特别是,上市公司再也不敢弄虚作假或行为不端了。

创业板市场也应该开始自己的业务。这是历史赋予创业板的重要任务,也是中国资本市场发展的要求。成长型企业市场要想与科学创新委员会互动,就必须有新的改革措施和突破。退市制度改革是最重要的措施之一。

资料来源:国际金融新闻

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